В 2025 году золото подтвердило статус самого доходного защитного актива. Цена за тройскую унцию выросла с 2 800 до свыше 5 000 долларов — исторический рекорд для рынка драгметаллов.
Это важно для Казахстана: в условиях геополитической нестабильности и волатильности мировых рынков золото вновь выходит на первый план в стратегии центробанков и инвесторов.
Рост цен и спрос: факторы и итоги года
Резкий рост стоимости золота в 2025 году обусловили несколько ключевых факторов. Во-первых, сохраняющаяся геополитическая напряжённость поддержала интерес к защитным активам. Во-вторых, ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой США (ФРС) сделали золото привлекательнее на фоне падения доходности облигаций. Существенный спрос пришёл со стороны национальных регуляторов — прежде всего Китая и Индии, которые обеспечили фундамент для роста цен.
Несмотря на рекордное удорожание, спрос на золото только усилился. Самым крупным покупателем в 2025 году стала Польша: она увеличила золотые резервы на 102 тонны и заявила о дальнейшем росте доли золота в резервах с 20 % до 30 %. Казахстан занял второе место по объёму закупок (57 тонн), за ним следуют Азербайджан (53,4 тонны), Бразилия (42,8 тонны) и Турция (26,1 тонны). В пятёрке лидеров по итогам года также Узбекистан (7,8 тонны) и Кыргызстан (7,6 тонны) — центральноазиатские соседи Казахстана активно наращивают золотой запас.
Кто продавал: баланс сил на рынке
Крупнейшими продавцами 2025 года оказались Сингапур (26,4 тонны), Россия (6,2 тонны) и Германия (1,3 тонны). Однако динамика одного года не отражает долгосрочных стратегий центробанков: для оценки реальных приоритетов аналитики изучают многолетние тренды.
За последние шесть лет стоимость золота увеличилась более чем втрое — с примерно 1 500 долларов за тройскую унцию в начале 2020 года до свыше 5 000 долларов в конце 2025-го. Это значительно укрепило позиции держателей драгметалла. Лидером по закупке золота с 2020 по 2025 год стал Китай (358 тонн), далее следуют Польша (321,6 тонны), Индия (245,3 тонны), Турция (234,7 тонны) и Бразилия (105,1 тонны).
Казахстан оказался в центре двух противоположных тенденций. В 2025 году страна стала одним из крупнейших покупателей, но за предыдущие шесть лет — одним из самых активных продавцов: реализовала 118,3 тонны золота в 2022–2024 годах для поддержания ликвидности и диверсификации резервов. С 2025 года стратегия изменилась в пользу накопления — на фоне рекордных цен Национальный банк Республики Казахстан (НБРК) решил вновь увеличивать золотой запас. За аналогичный период больше реализовали только Филиппины (64,8 тонны), что подчёркивает масштаб продаж Казахстана в предыдущие годы.
Мировые центральные банки держат свыше 36 500 тонн золота — около 20 % всего добытого в истории. Распределение этих запасов существенно отличается по странам: абсолютный лидер — США (8 100 тонн, значение не менялось на протяжении многих лет), за ними Германия (3 400 тонн), Италия (2 500 тонн) и Франция (2 400 тонн).
Россия занимает 5-е место с 2 300 тоннами, Казахстан — 16-е с 341 тонной. Узбекистан располагается на две позиции выше: в его запасах 390,3 тонны золота. Для сравнения: золотой запас Казахстана составляет примерно 4,2 % от резервов США и около 15 % от резервов России.
Данные за 2025 год подтверждают: золото перестало быть исключительно консервативным активом и стало актуальным инструментом стратегического управления резервами, особенно для стран с развитой ресурсной базой и экспортным потенциалом.
Для Казахстана возврат к активным закупкам золота на фоне максимума цен выглядит сбалансированным шагом, учитывая опыт недавних лет и динамику мирового рынка. Казахстан — один из крупнейших производителей золота в мире (около 100 тонн в год), что позволяет наращивать резервы за счёт собственной добычи. На этом фоне можно также отметить рост валютных резервов и интерес других государств к формированию собственного золотого запаса.
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
