Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) опубликовал обзор рынка кредитования предпринимательства за первый квартал 2025 года, который демонстрирует значительные изменения в структуре заимствований. Несмотря на общий рост числа кредитных заявок, прирост выдачи новых займов существенно замедлился, а основным драйвером рынка стал малый бизнес.

Рост заявок на фоне замедления выдачи кредитов

По данным АФК, в первом квартале 2025 года количество кредитных заявок от предпринимателей увеличилось на 12% в годовом выражении (+43% к аналогичному периоду 2024 года). При этом активность проявили представители малого бизнеса (+12%) и крупные предприятия (+39%), тогда как средний бизнес продемонстрировал снижение активности на 25%.

Однако общая динамика выдачи новых займов показала существенное замедление роста — до 4,7% против 33,1% в первом квартале 2024 года. Эксперты связывают это с повышением базовой ставки и, как следствие, удорожанием кредитных ресурсов, что заставило многие компании пересмотреть свои инвестиционные планы.

Малый бизнес становится главным заемщиком

Ключевой тенденцией начала 2025 года стала возросшая роль малого бизнеса в кредитном рынке. Именно малые предприятия обеспечили 73% общего прироста выдачи новых займов. Эксперты АФК связывают это с несколькими факторами:

• Повышение деловой активности в сегменте малого предпринимательства
• Расширение инструментов и объемов льготного финансирования
• Развитие обрабатывающей промышленности, особенно производства продуктов питания
• Переориентация банков на более диверсифицированные и быстрооборачиваемые проекты

Интересно, что на фоне доступности государственных программ поддержки малый бизнес активно привлекает долгосрочные займы — их доля составляет 54% от всех новых кредитов в этом сегменте. Для сравнения, у среднего бизнеса этот показатель равен лишь 27%, а у крупного — всего 11%.

Структурные изменения кредитного рынка

«Корпоративное кредитование вступает в фазу замедленного роста с переориентацией спроса в сторону малого бизнеса и краткосрочных заемных инструментов», — отмечается в аналитическом обзоре АФК. Это подтверждается и статистикой: общий портфель корпоративного кредитования показал отрицательную динамику (-0,3%).

При этом доля одобрений кредитных заявок осталась на прежнем уровне — 42%. Однако внутри этого показателя произошло перераспределение: снижение в сегментах малого (с 35% до 31%) и среднего (с 39% до 36%) бизнеса компенсировалось ростом одобрений для крупных предприятий (с 51% до 57%).

Цели кредитования: оборотные средства в приоритете

Несмотря на рост инвестиций в основные фонды (+52%), пополнение оборотных средств остается главным направлением использования заемных ресурсов, составляя 64% от всей выдачи. Это объясняется необходимостью поддержания операционной деятельности в условиях высокой стоимости заимствований и сохраняющихся инфляционных рисков.

В отраслевой структуре кредитования наблюдаются значительные колебания из-за высокой оборачиваемости заемных ресурсов, эффекта низкой базы (особенно в отрасли связи) и реклассификации займов между категориями.

Прогнозы и меры государственной поддержки

Во втором квартале 2025 года аналитики АФК прогнозируют снижение спроса на кредиты со стороны крупного бизнеса из-за ожиданий дальнейшего роста стоимости заемных ресурсов. При этом активность малого и среднего бизнеса, вероятно, сохранится на уровне первого квартала.

Для поддержания кредитной активности государство предпринимает ряд мер:

• Создание двух специализированных гарантийных фондов, пополняемых в том числе за счет банков второго уровня
• Планируемая докапитализация холдинга «Байтерек» на 1 трлн тенге
• Расширение программ льготного кредитования для приоритетных отраслей

По оценкам экспертов, эти меры могут обеспечить до 8 трлн тенге нового кредитного ресурса в рамках программ поддержки предпринимательства, что должно компенсировать сдерживающий эффект от высокой стоимости фондирования.

Риски и перспективы

Несмотря на позитивный эффект государственных мер поддержки, эксперты АФК отмечают и сопутствующие риски: рост фискальной нагрузки, вытеснение рыночных механизмов, снижение эффективности распределения капитала и усиление зависимости бизнеса от административных решений.

В целом рынок кредитования бизнеса в Казахстане демонстрирует адаптацию к новым экономическим условиям, где на первый план выходит малый бизнес и краткосрочное финансирование, а крупные инвестиционные проекты временно отходят на второй план в ожидании более благоприятной конъюнктуры.