Аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) представили свежий обзор рынков, демонстрирующий укрепление национальной валюты на фоне благоприятных внешних факторов и внутренних экономических тенденций.

Укрепление тенге продолжается

На торгах в понедельник казахстанская валюта продемонстрировала заметное укрепление. Средневзвешенный курс по паре USD/KZT снизился до 529,59 тенге за доллар, что на 3,74 тенге ниже предыдущего показателя. Объём торгов составил 241,5 млн долларов, что несколько ниже предыдущих значений (-98,7 млн), но остаётся в пределах средних показателей текущего года.

Эксперты АФК отмечают, что покупки национальной валюты преобладали на фоне трёх ключевых факторов:

• сохраняющиеся высокие цены на нефть
• удовлетворение спроса на иностранную валюту со стороны отдельных участников рынка
• общее улучшение аппетита к риску на мировых финансовых площадках

Аналитики подчеркивают, что потенциал дальнейшего укрепления тенге ещё не исчерпан. Этому способствуют повышенные продажи валюты из Национального фонда и приближающийся во второй половине августа квартальный налоговый период, во время которого традиционно растёт предложение иностранной валюты на рынке.

Денежный рынок: разнонаправленная динамика ставок

Ставки денежного рынка показали неоднородную динамику. Ставка TONIA снизилась с 15,68% до 15,65%, тогда как доходность SWAP-1D продемонстрировала рост с 9,87% до 11,23%. Общий объём торгов составил 369,8 млрд тенге, снизившись на 50,6 млрд тенге.

Национальный банк провёл депозитный аукцион, на котором спрос снизился до 821,7 млрд тенге (с 1,1 трлн тенге ранее) и был полностью удовлетворён по ставке 16,5% годовых. При этом открытая позиция по операциям НБРК увеличилась до 8,0 трлн тенге.

Фондовый рынок: рост индекса KASE

Индекс KASE начал неделю с роста, достигнув отметки в 6 283,7 пункта (+0,4%). Этот подъём произошёл на фоне переоценки отдельных ценных бумаг при сниженной торговой активности (на 50%).

Безусловным лидером роста стали акции КазМунайГаз, прибавившие 3,5%, в то время как наибольшее давление на индекс оказали бумаги Kcell, снизившиеся на 1,3%.

Среди важных корпоративных новостей отмечается отчётность КазТрансОйла за первое полугодие 2025 года. Национальный оператор магистрального нефтепровода за этот период транспортировал 22,3 млн тонн нефти, что соответствует уровню аналогичного периода 2024 года. При этом объём транспортировки нефти на казахстанские НПЗ составил около 9 млн тонн, увеличившись на 6% по сравнению с прошлым годом.

Нефтяной рынок под давлением

Цены на нефть продемонстрировали небольшое снижение на 0,2%, опустившись до 69,2 доллара за баррель. Основными факторами давления остаются опасения в отношении тарифной политики США и слабый спрос на энергоносители.

По мнению экспертов, продолжающаяся неопределённость вокруг возможных торговых мер со стороны Вашингтона негативно влияет на ожидания относительно будущего спроса на нефть. Дополнительную настороженность вызывает ситуация с запасами в США: несмотря на сокращение объёмов сырой нефти, рост запасов бензина и дистиллятов указывает на то, что фактический спрос может оказаться ниже сезонных ожиданий.

Глобальные тенденции: торговая напряжённость между США и ЕС

Фондовые индексы США показали смешанную динамику в диапазоне от -0,04% до +0,4%. Рынки остаются в напряжении из-за неопределённости в отношении тарифной политики Белого дома.

Министр торговли США Ховард Латник заявил о уверенности администрации в достижении договорённостей, в том числе с Европейским союзом. Однако ранее президент Дональд Трамп пригрозил повысить пошлины на товары из ЕС до 30% с 1 августа.

В ответ Европейский союз рассматривает расширенный спектр возможных ответных мер против США, включая так называемые «меры против принуждения». Эти меры могут ограничить доступ американских компаний к государственным закупкам или к рынку услуг в случае провала переговоров.

Дополнительным фактором напряжённости стал конфликт между Белым домом и ФРС. Министр финансов США Скотт Бессент предложил провести расширенный обзор деятельности Федеральной резервной системы, выходящий за рамки текущей полемики вокруг расходов и охватывающий её общие функции и полномочия.

Защитные активы: инвесторы ищут безопасность

На фоне глобальной неопределённости ключевые защитные активы продемонстрировали разнонаправленную динамику. Фьючерсы на золото выросли до 3 411 долларов за тройскую унцию, прибавив внушительные 1,7%.

Доходность 10-летних американских государственных облигаций снизилась с 4,46% до 4,37%, что отражает рост спроса на защитные инструменты. Индекс доллара также продемонстрировал медвежью динамику, опустившись до 97,9 пункта (-0,6%).

Эти движения на рынках защитных активов подтверждают сохраняющуюся обеспокоенность инвесторов относительно перспектив глобальной экономики и потенциальных торговых конфликтов.