Финансы

Дата публикации: 15.07.2025 08:00

Пенсионные активы Казахстана: рост замедлился до 1,7% на фоне рекордных досрочных изъятий

Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) опубликовал новый обзор состояния пенсионных активов страны на 1 июня 2025 года, выявив тревожные тенденции в динамике накоплений казахстанцев.

Замедление роста и отрицательная доходность

Согласно данным АФК, общая сумма пенсионных накоплений казахстанцев достигла 22,9 трлн тенге, увеличившись с начала года лишь на 383 млрд тенге или 1,7%. Это значительно ниже показателя аналогичного периода 2024 года, когда рост составил 7,2%. Эксперты связывают такое замедление не с сокращением взносов, а преимущественно с отрицательным инвестиционным доходом (-146 млрд тенге), вызванным нестабильностью на финансовых рынках и колебаниями валютного курса.

Несмотря на негативную динамику инвестиционной доходности, приток новых средств в систему остается стабильным. Этому способствует увеличение доли вкладчиков, регулярно перечисляющих взносы: группа граждан, делающих 9-12 взносов в год, выросла до 65,4% (против 64,9% ранее). Данный рост поддерживается увеличением занятости и ростом номинальных заработных плат в стране.

Рекордные досрочные изъятия подрывают потенциал системы

Наиболее тревожной тенденцией аналитики называют значительный рост единовременных пенсионных выплат (ЕПВ) на улучшение жилищных условий и оплату лечения. За первые 5 месяцев 2025 года на эти цели было направлено 369 млрд тенге, что на 156% (или 144 млрд тенге) больше, чем за аналогичный период 2024 года. Эта сумма составляет 57% всех пенсионных выплат текущего года.

С момента внедрения механизма досрочного изъятия пенсионных накоплений в феврале 2021 года общая сумма таких выплат достигла 4,8 трлн тенге – фактически это каждый пятый тенге (21%) из текущего пенсионного портфеля страны. Эксперты АФК подчеркивают, что такие масштабные изъятия искажают баланс финансовых потоков пенсионной системы и существенно снижают её инвестиционный потенциал.

Частные управляющие демонстрируют лучшие результаты

Анализ показывает, что частные управляющие инвестиционным портфелем (УИП) демонстрируют положительную доходность, в то время как Национальный банк, контролирующий подавляющее большинство пенсионных активов, показал отрицательную доходность (-0,69% с начала года). При этом доля активов, переданных в управление частным УИП, остается критически низкой – всего 0,3%.

Показательно, что с момента внедрения возможности частного управления практически все УИП опережают Национальный банк по росту условной единицы стоимости пенсионных активов. Этот факт подчеркивает важность наличия конкуренции и возможности выбора в сфере управления пенсионными накоплениями.

Стратегические вызовы пенсионной системы

Помимо текущих проблем с доходностью и досрочными изъятиями, эксперты обращают внимание на более глубокие системные вызовы. Около 2 миллионов формально занятых граждан и 450 тысяч безработных казахстанцев не осуществляют пенсионные отчисления. На фоне постепенного исчерпания солидарной пенсионной системы (примерно к 2040 году) эти пробелы могут превратиться в масштабный социальный кризис.

Демографические изменения только усугубляют ситуацию. По прогнозам, доля населения в возрасте 65 лет и старше увеличится с нынешних 8,9% до 11,6% к 2050 году. В этих условиях критически важным становится не только обеспечение роста накоплений, но и полноценный охват пенсионной системой всех слоев населения.

Необходимость реформирования системы

Аналитики АФК подчеркивают необходимость пересмотра подходов к досрочному использованию пенсионных накоплений, которое удовлетворяет текущие потребности граждан в ущерб их будущему финансовому благополучию. Кроме того, требуется предоставление более широких возможностей вкладчикам и частным управляющим компаниям в процессе управления пенсионными активами.

Основная задача пенсионной системы – обеспечение достойного уровня жизни граждан после выхода на пенсию. Согласно стандартам ООН, коэффициент замещения дохода при выходе на пенсию должен составлять не менее 40%. Достижение этого показателя требует комплексного подхода к реформированию пенсионной системы Казахстана с учетом всех выявленных вызовов и проблем.

Писали по этой теме

Доллар преодолел отметку в 532 тенге: эксперты назвали ключевые причины ослабления национальной валюты

Курс американской валюты продолжает укрепляться на казахстанском рынке. За последние сутки доллар преодолел психологически важный барьер в 530 тенге, вызвав оживленные дискуссии среди аналити

17.07.2025 13:00

Курс доллара превысил 531 тенге на торгах KASE: разрыв с официальным курсом Нацбанка увеличивается

По данным Казахстанской фондовой биржи (KASE), средневзвешенный курс доллара США в понедельник, 17 июля, на 11:00 составил 531,79 тенге. Это значение существенно превышает официальный курс, у

17.07.2025 07:00

Обзор мировых финансовых рынков: нефть дешевеет, золото и криптовалюты растут

Цены на нефть продолжают снижение после публикации еженедельного отчета Министерства энергетики США, в то время как стоимость золота и криптовалют демонстрирует уверенный рост. Национальный б

17.07.2025 05:00

Тимур Турлов расширяет бизнес-империю: Freedom Ventures Ltd зарегистрирована в МФЦА

Основатель Freedom Holding Corp. Тимур Турлов продолжает активную диверсификацию бизнеса. Недавно предприниматель зарегистрировал новый актив — Freedom Ventures Ltd на площадке Международного

16.07.2025 15:00

Доллар продолжает рост: тенге ослаб до 528,80 на торгах KASE

Национальная валюта Казахстана продолжает терять позиции по отношению к американскому доллару, согласно данным торгов на Казахстанской фондовой бирже (KASE) за 16 июля 2023 года.

16.07.2025 13:00

Курс доллара в Казахстане: биржевые торги зафиксировали 526,05 тенге на 16 июля

Согласно данным Казахстанской фондовой биржи (KASE), средневзвешенный курс американской валюты 16 июля к 11:00 достиг отметки в 526,05 тенге за доллар. Эта информация была предоставлена корре

16.07.2025 07:00

Курс доллара к тенге вырос на 1,50 тенге: итоги торгов на KASE 15 июля

Национальная валюта Казахстана продолжила ослабление по отношению к доллару США, согласно данным торгов на Казахстанской фондовой бирже (KASE).

15.07.2025 14:00

«Шубарколь комир» покидает KASE: третий делистинг в структуре ERG

Угольная компания «Шубарколь комир», один из крупнейших производителей энергетического угля в Казахстане, с 15 июля исключена из официального списка Казахстанской фондовой биржи (KASE). Делис

15.07.2025 14:00

Пенсионные активы Казахстана: рост замедлился до 1,7% на фоне рекордных досрочных изъятий

Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) опубликовал новый обзор состояния пенсионных активов страны на 1 июня 2025 года, выявив тревожные тенденции в динамике накоплений к

15.07.2025 08:00

Курс доллара в Казахстане: актуальные данные с KASE и обменных пунктов на 15 июля

По данным торгов на Казахстанской фондовой бирже (KASE), средневзвешенный курс американской валюты по состоянию на 11:00 15 июля составил 524,72 тенге за один доллар. Эта информация была пред

15.07.2025 07:00

Инфляция в Казахстане достигла 11,8%: экономика показывает устойчивый рост в 6,2%

Национальный банк Казахстана сообщил о сохранении двузначной инфляции, при этом экономика демонстрирует значительный рост по итогам первого полугодия 2025 года. Монетарные власти планируют пр

15.07.2025 06:00