Национальный банк Казахстана сообщил о сохранении двузначной инфляции, при этом экономика демонстрирует значительный рост по итогам первого полугодия 2025 года. Монетарные власти планируют продолжить жесткую денежно-кредитную политику.

Инфляционное давление остается высоким

По данным, представленным председателем Национального банка РК Тимуром Сулейменовым на заседании правительства, годовая инфляция по итогам июня сложилась на уровне 11,8%. При детальном рассмотрении компонентов инфляции, продовольственная инфляция составила 10,6%, непродовольственная – 9,4%, а наиболее значительный вклад продолжает вносить рост цен на платные услуги – 16,1% в годовом выражении.

«Месячная инфляция в июне текущего года составила 0,8%, что выше среднеисторических значений», – отметил Сулейменов, подчеркнув, что во внутренней экономике сохраняется проинфляционное давление на фоне устойчивого внутреннего спроса, продолжающегося фискального стимулирования, повышенных инфляционных ожиданий и роста регулируемых цен на жилищно-коммунальные услуги.

Курс тенге: факторы стабильности и волатильности

С начала 2025 года курс национальной валюты укрепился на 1% до 519,73 тенге за доллар США (по состоянию на 30 июня). По словам главы Нацбанка, поддержку тенге в первые месяцы года оказывало снижение спроса на иностранную валюту вследствие сокращения импортных закупок и увеличения предложения валюты за счёт налоговых выплат экспортеров.

«Со второй половины июня на валютном рынке наблюдаются сезонные колебания обменного курса тенге на фоне увеличения спроса на иностранную валюту», – пояснил Сулейменов, добавив, что Национальный банк продолжит придерживаться режима гибкого курсообразования, исключающего накапливание дисбалансов.

На внешних рынках наблюдается волатильность из-за торговых войн и укрепления российского рубля, при этом цены на нефть формируются на уровне около 70 долларов за баррель, что оказывает стабилизирующее влияние на экономику Казахстана.

Впечатляющий рост экономики несмотря на инфляцию

Несмотря на высокий уровень инфляции, экономика Казахстана демонстрирует устойчивый рост. По итогам января-июня 2025 года экономический рост достиг 6,2%. Рост в реальном секторе составил 8%, а производство услуг выросло на 5,2%.

Основными драйверами роста выступают транспорт и строительство. Также наблюдается оживление в торговле, продолжается рост в горнодобывающей промышленности, сектор обработки вырос на 5,5%, а сельское хозяйство – на 3,7%.

Инвестиции формируют экономику будущего

Особенно примечательным является рост инвестиций в основной капитал на 19,3%. Наибольший рост инвестиций зафиксирован в секторах, формирующих экономику будущего: в образовании инвестиции выросли в 3,5 раза, в финансовой деятельности – на 86,2%, в обрабатывающей промышленности – на 48,9%, в здравоохранении – на 32,8%, в транспорте – на 16,2%.

Такая структура инвестиций свидетельствует о стратегическом перераспределении капитала в пользу секторов, обеспечивающих долгосрочное развитие и диверсификацию экономики Казахстана.

Денежно-кредитная политика останется жесткой

В связи с сохраняющимся высоким уровнем инфляции, Национальный банк Казахстана планирует поддерживать умеренно жесткие денежно-кредитные условия в течение более длительного времени, чем предполагалось ранее. Это решение направлено на обуздание инфляционных процессов и обеспечение макроэкономической стабильности.

Эксперты отмечают, что балансирование между стимулированием экономического роста и сдерживанием инфляции остается ключевым вызовом для монетарных властей Казахстана на ближайшую перспективу.