Многие казахстанцы по‑прежнему выбирают доллары как главный инструмент сбережения. Экономист Турар Абди провёл анализ этой привычки и выяснил, что она не всегда оправдана финансово.
Поводом для анализа стало письмо жителя Казахстана, который три года подряд ежемесячно покупал доллары и усреднил их стоимость до 477 тенге за $1. В текущих условиях при курсе 500 тенге за доллар инвестор ожидал ощутимый прирост капитала. Однако, по расчётам Абди, выгода оказалась минимальной.
Экономист сравнил три сценария, чтобы показать реальную динамику вложений при стартовой сумме 5 000 000 тенге в начале 2023 года.
Покупка наличных долларов по среднему курсу 477 тенге. Через три года эти средства превратились в 5 241 000 тенге — прибыль составила 241 000 тенге, или 4,8 % за весь период.
Депозит в тенге с капитализацией процентов (ставки 15 % в 2023‑м, 14 % в 2024‑м, 18 % в 2025‑м). Доход составил бы 2 734 000 тенге (итого 7 734 000 тенге через три года).
Облигации в тенге со средней доходностью 20 % и реинвестированием купонов. Итого: 8 640 000 тенге — прибыль 3 640 000 тенге.
«Разница ощутимая: пока многие хранили доллары "под матрасом", те, кто выбрал депозиты или облигации, существенно увеличили свой капитал», — резюмирует Абди.
Эксперт обращает внимание на распространённое заблуждение, что доллар спасает от инфляции. При пассивном хранении (без инвестиций) на сберегательном счёте деньги обесцениваются — как из‑за казахстанской, так и из‑за американской инфляции. В течение последних трёх лет инфляция в Казахстане составляла в среднем 15–17 % годовых, что существенно снизило покупательную способность населения. Наличие долларов никак не предохранило от этого.
Для суммы в 5 000 000 тенге (или 10 000 долларов по текущему курсу) Абди сравнил различные варианты размещения на ближайшие 12 месяцев:
Депозит в долларах (процент 1 %). Даже если курс вырастет до 550 тенге, доход составит 555 000 тенге.
Депозит в тенге под 20 % принесёт 1 000 000 тенге прибыли.
Облигации в тенге под 22 % — около 1 100 000 тенге дохода.
Таким образом, по расчётам экономиста, тенговые инструменты остаются выгоднее даже при росте доллара до уровня 550 тенге за $1. Депозит в тенге уступит валютным вложениям только при скачке доллара выше отметки 594 тенге, что Абди считает маловероятным сценарием в краткосрочной перспективе (см. также анализ изменений валютного курса).
Экономист советует не поддаваться краткосрочной панике и страху упущенной выгоды, а подходить к формированию портфеля взвешенно:
До 1 года: хранить средства в тенге — депозиты (20 %) и облигации (22–23 %).
От 1 до 5 лет: использовать долларовые инструменты, например валютные облигации под 5–10 % годовых.
Свыше 5 лет: рассматривать акции крупных компаний и международные ETF.
Эксперт подчёркивает: важно не просто копить, а заставлять каждый тенге и доллар работать. Такие рекомендации подтверждает практика последних лет, когда наибольшую доходность приносили активные инструменты на внутреннем рынке.
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
