Аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) представили свежий обзор ситуации на ключевых финансовых площадках. Согласно их данным, национальная валюта продолжает сдавать позиции на фоне дисбаланса спроса и предложения.

Давление на тенге усиливается: причины и перспективы

По итогам вторничных торгов курс доллара вырос до 512,14 тенге (+0,75), при этом объем торгов существенно увеличился до 238,5 млн долларов, что на 87,4 млн больше предыдущего показателя. Эксперты АФК отмечают, что умеренная девальвационная тенденция обусловлена несколькими факторами:

• Сокращение объема продаж валюты из Национального фонда (700-800 млн против майских 988 млн долларов)
• Начало традиционного сезона отпусков
• Ускорение процессов освоения бюджетных средств
• Сохраняющаяся геополитическая напряженность в регионе

Денежный рынок: профицит ликвидности влияет на ставки

На денежном рынке наблюдается снижение ставок на фоне растущего профицита ликвидности. Доходность TONIA уменьшилась с 15,50% до 15,17%, а ставка SWAP-1D снизилась с 11,40% до 11,31%. Общий объем торгов вырос на 12 млрд тенге и составил 495 млрд тенге.

Важно отметить, что спрос на депозитном аукционе Национального банка РК сохранился на уровне 976 млрд тенге и был полностью удовлетворен по ставке 16,5% годовых. Открытая позиция по операциям НБРК увеличилась до 7,6 трлн тенге, полностью компенсировав снижение в налоговый период.

Индекс KASE: умеренный рост и завершение дивидендного сезона

Фондовый рынок Казахстана демонстрирует положительную динамику. Во вторник индекс KASE вырос на 0,38%, достигнув отметки 5 594,3 пункта. Объем сделок увеличился более чем в 4,6 раза до 2,8 млрд тенге, что свидетельствует о заметном повышении активности локальных инвесторов.

Основными драйверами роста выступили акции Казатомпрома (+2,6%), Kaspi (+1,0%) и Народного Банка (+1,0%). В то же время бумаги Kcell (-1,5%) и КМГ (-0,8%) показали коррекционное движение. Примечательно, что КМГ объявила о выплате дивидендов за 2024 год в размере 491,7 тенге на акцию, что соответствует уровню прошлого года.

С этим объявлением можно констатировать завершение дивидендного сезона – семь из десяти компаний, входящих в индекс KASE, приняли решение о выплате дивидендов своим акционерам.

Нефтяной рынок: позитивная динамика на фоне сокращения запасов

Цены на нефть показали рост до 64,9 доллара за баррель (+1,7%) после публикации данных о сокращении недельных запасов сырой нефти в США. По информации Американского института нефти (API), коммерческие запасы черного золота в США уменьшились на 3,3 млн баррелей, что превысило рыночные ожидания (прогнозировалось сокращение на 0,9 млн баррелей).

Управление энергетической информации США (EIA) опубликует свой еженедельный отчет в среду. Аналитики, опрошенные Wall Street Journal, ожидают сокращения коммерческих запасов нефти на 1,3 млн баррелей, уменьшения запасов бензина на 400 тыс. баррелей и роста запасов дистиллятов на 500 тыс. баррелей.

Глобальные рынки: технологический сектор и торговая политика

Ключевые фондовые индексы США завершили торги ростом на 0,5–0,8%, чему способствовал существенный подъем акций полупроводниковых компаний. Лидером роста стала ON Semiconductor, акции которой подскочили на 11% после заявления генерального директора о признаках восстановления спроса. Также заметный рост показали Microchip Technology (+6%), Micron (+4%) и Intel (+3%).

Поддержку рынкам оказывает успешный сезон корпоративной отчетности и ожидания части инвесторов, полагающих, что торговая политика избранного президента Дональда Трампа не приведет экономику к рецессии. Под давлением участников рынка Трамп приостановил введение ряда наиболее жестких тарифов, однако заметного прогресса в переговорах с Китаем, Японией и ЕС пока не наблюдается.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) прогнозирует замедление мировой экономики в текущем году из-за неопределенности в сфере торговой политики. По оценке организации, экономика США может оказаться среди наиболее пострадавших.

Безрисковые активы: разнонаправленная динамика

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,41% до 4,46%, что отражает усиление ожиданий относительно продолжительной жесткой монетарной политики. На этом фоне индекс доллара укрепился на 0,53%, достигнув отметки 99,2 пункта.

Цены на золото снизились на 0,4% до 3 384 долларов за тройскую унцию. Это снижение связано с ростом доходности облигаций и укреплением доллара, что уменьшает привлекательность драгоценного металла как инструмента хеджирования рисков.