Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Казахстана принял решение сохранить базовую ставку на прежнем уровне — 16,5% годовых с коридором колебаний в пределах одного процентного пункта. Данное решение обусловлено необходимостью сдерживания инфляционных процессов в экономике страны, сообщает корреспондент finance.kz со ссылкой на пресс-службу НБРК.

Инфляционное давление продолжает нарастать

По официальным данным, годовая инфляция в мае достигла отметки в 11,3%, что значительно превышает целевой показатель регулятора. Главным фактором роста цен в последние месяцы выступает сервисная инфляция, вызванная заметным удорожанием как регулируемых тарифов, так и рыночных услуг. Также наблюдается ускорение темпов роста цен на продовольственные товары.

Месячная инфляция в мае составила 0,9%, что существенно выше исторических показателей для данного периода. При этом базовая инфляция (без учета волатильных компонентов) составила 10,1%, а сезонно очищенная — 11,4% в годовом выражении.

Внешние факторы усиливают ценовое давление

«Давление на цены со стороны внешнего сектора усиливается. Это связано с сохраняющейся высокой инфляцией в России, продолжающимся ростом мировых цен на продовольствие на фоне высокого спроса и валютных колебаний», — отмечается в сообщении Нацбанка.

Дополнительными факторами риска выступают эскалация торговых конфликтов и волатильность цен на сырьевые товары. Глобальный рост цен сохраняет устойчивую динамику, а торговые разногласия не только усиливают инфляционные риски, но и сдерживают деловую активность в промышленности и секторе услуг.

Пересмотр прогнозов по нефти

В рамках базового сценария Национальный банк пересмотрел прогноз цены на нефть марки Brent в сторону снижения до 60 долларов за баррель в среднем до конца прогнозного периода. Сценарные условия были скорректированы с учётом фактической динамики цен и ожидаемого превышения предложения над спросом на мировом рынке нефти.

Меры по сдерживанию инфляции

Сдерживающее влияние на инфляцию продолжат оказывать проводимая умеренно жесткая денежно-кредитная политика и запланированные меры фискальной консолидации. Однако регулятор отмечает сохранение неопределенности в отношении:

• фактических темпов роста цен на ГСМ;
• жесткости фискальной дисциплины;
• реализации планов по снижению изъятий из Национального фонда;
• вторичных эффектов от повышения регулируемых цен и ставок НДС.

«Поддержание текущих условий направлено на стабилизацию инфляционных ожиданий, предотвращение закрепления тренда на ускорение роста цен и возвращение инфляции к устойчивой траектории снижения в направлении среднесрочной цели в 5%», — подчеркивают в Нацбанке.

Перспективы экономического роста

В долгосрочной перспективе экономический рост будет зависеть от успешной реализации структурных реформ, запланированных правительством. Ключевыми факторами станут меры по увеличению инвестиций в основной капитал, привлечение прямых иностранных инвестиций и либерализация экономики.

При этом Национальный банк не исключает возможности повышения базовой ставки в случае необходимости, если инфляционные риски будут нарастать.

Повышение прозрачности денежно-кредитной политики

Для расширения коммуникационной политики Национальный банк с текущего прогнозного раунда начинает публиковать резюме обсуждений решений по базовой ставке. Эта мера соответствует мировой практике и направлена на повышение прозрачности и предсказуемости денежно-кредитной политики.

Более подробная информация о факторах принятого решения и прогнозах будет представлена в докладе о денежно-кредитной политике 11 июня 2025 года. Очередное плановое решение по базовой ставке будет объявлено 11 июля 2025 года в 12:00 по времени Астаны.