Поступления в Национальный фонд Казахстана за январь-февраль 2026 года превысили объём средств, изъятых на нужды бюджета и управления фондом, на 241,1 млрд тенге. Это первый случай положительного баланса с июня 2024 года, что может указывать на изменение подходов правительства к использованию резервов.
Структура поступлений
На 1 марта 2026 года активы Национального фонда достигли 39 643,7 млрд тенге. За два месяца в фонд поступило 701,4 млрд тенге, из которых 700,8 млрд тенге — прямые налоги от нефтяных компаний.
Основные источники доходов: корпоративный подоходный налог — 244,1 млрд тенге, государственная доля по соглашениям о разделе продукции — 228,8 млрд тенге, налог на добычу полезных ископаемых — 166,7 млрд тенге, рентный налог на экспорт — 61,0 млрд тенге.
Ненефтяные поступления остаются символическими: штрафы и санкции нефтяных компаний — 319,3 млн тенге, возвраты бюджетных кредитов — 180,0 млн тенге, приватизация — 88,6 млн тенге, продажа сельхозземель — 3,9 млн тенге. Доля ненефтяных доходов составила менее 0,1 % от общих поступлений, что подтверждает критическую зависимость фонда от углеводородного сектора.
Расходы и баланс
За январь-февраль из Национального фонда изъяли 460,3 млрд тенге. Гарантированный трансферт в республиканский бюджет составил 460,0 млрд тенге, расходы на управление фондом и внешний аудит — 280,3 млн тенге.
Превышение доходов над расходами на 241,1 млрд тенге — первое с июня 2024 года. В 2024-2025 годах изъятия регулярно превышали поступления, что сокращало резервы фонда. Текущая динамика может свидетельствовать о более консервативном подходе к использованию средств.
Правительство ограничилось гарантированным трансфертом, не проводя дополнительных изъятий. Это соответствует базовой функции Национального фонда — резервированию нефтяных доходов для поддержки экономики в периоды нестабильности.
В январе 2026 года Национальный банк продал из фонда 350 млн долларов для обеспечения трансфертов в бюджет. Максимальный объём продаж за сутки не превышал 18,5 млн долларов. Для сравнения: в 2023 году среднемесячные продажи валюты из Нацфонда достигали 500-600 млн долларов.
10 февраля 2026 года президент Касым-Жомарт Токаев поручил провести комплексную ревизию бюджетных программ и усовершенствовать систему отбора государственных проектов. Это поручение может указывать на намерение оптимизировать расходы и снизить зависимость бюджета от трансфертов из Национального фонда.
Сохраняющаяся зависимость фонда от нефтяного сектора делает его уязвимым к колебаниям мировых цен на углеводороды. При текущей цене нефти Brent около 75-80 долларов за баррель поступления остаются стабильными, однако снижение котировок может быстро изменить баланс доходов и расходов.
О других аспектах экономической ситуации читайте в обзоре «Как геополитический конфликт влияет на нефтяные и сырьевые рынки».
