Согласно последним данным, годовая инфляция в Казахстане в июне 2025 года достигла 11,8%, что превышает майский показатель в 11,3%. Несмотря на то, что месячная инфляция замедлилась до 0,8% (по сравнению с 0,9% в мае), темп замедления оказался ниже ожидаемого. В связи с этим аналитики Halyk Finance скорректировали свой прогноз на конец года.

Пересмотр годового прогноза

“Месяц назад мы прогнозировали, что на конец года годовая инфляция будет в районе 10%. Теперь мы ожидаем, что она будет в диапазоне 10-11% в 2025 году, ближе к 11%”, — отмечает старший аналитик Аналитического центра Halyk Finance Арслан Аронов.

Этот пересмотр связан с неожиданным ускорением роста цен в некоторых секторах экономики, особенно в сегменте непродовольственных товаров.

Детальный анализ по секторам

По итогам июня наибольший прирост инфляции наблюдался в продовольственном сегменте, где годовой показатель вырос на 1 процентный пункт — до 10,6% (с 9,6% в мае). Цены на непродовольственные товары увеличились на 9,4% в годовом выражении (по сравнению с 9,0% в мае), а платные услуги подорожали на 16,1% (16,0% в мае).

Продовольственные товары

Месячная инфляция в секторе продовольственных товаров осталась на прежнем уровне. Это необычно для летнего периода, когда традиционно наблюдается существенное замедление роста цен на продукты питания. Для сравнения: в июне прошлого года продовольственная инфляция составляла 0,0%.

Непродовольственные товары

“Непродовольственная месячная инфляция неожиданно ускорилась до 0,9%. В апреле и в мае этого года данная месячная инфляция составляла 0,6%, и мы ожидали, что в июне она останется на этом же уровне или немного снизится”, — комментирует эксперт.

По мнению аналитиков, на ускорение инфляции в этом сегменте повлияли удорожание импорта из России и разовый существенный рост отдельных тарифов ЖКХ, наблюдавшийся с февраля по апрель 2025 года.

Платные услуги

В секторе услуг наблюдается ожидаемое замедление роста цен. Практически все направления показали снижение темпов месячного роста: здравоохранение, отдых и образование. Ускорение было отмечено лишь в услугах транспорта и ресторанов.

Интересно, что сегмент связи продемонстрировал снижение цен на 0,5% по сравнению с маем 2025 года.

Структура инфляционного давления

Основной вклад в общую инфляцию по-прежнему вносят платные услуги — 4,62 процентных пункта (4,57 п.п. в мае). На втором месте находятся продовольственные товары с вкладом 4,39 п.п. (4,02 п.п. в мае). Непродовольственные товары обеспечивают 2,83 п.п. (2,71 п.п. в мае).

Влияние регулируемых тарифов

В предыдущие месяцы ключевым драйвером роста инфляции в секторе услуг были разовые увеличения отдельных тарифов ЖКХ. Однако поскольку регулируемые тарифы изменяются раз в год, влияние данного фактора на общую инфляцию начало снижаться.

Аналитики Halyk Finance продолжают внимательно следить за инфляционными процессами в стране и будут корректировать прогнозы по мере поступления новых данных.