Дата актуальности: 3 сентября 2026 года.
Коротко: УИП стоит выбирать не по самой высокой доходности за последний год, а по сочетанию стратегии, уровня риска, срока инвестирования, структуры портфеля и качества результатов относительно своего бенчмарка. С 1 января 2026 года УИП работают по модели трех инвестиционных портфелей, различающихся по риску, доходности и срокам инвестирования. С 7 сентября 2026 года вкладчики смогут передавать УИП до 100% накоплений, сформированных за счет ОПВ и ОППВ.
Кому подходит эта инструкция
Материал пригодится вкладчикам ЕНПФ, которые хотят самостоятельно выбрать управляющего инвестиционным портфелем вместо полного размещения накоплений под управлением Национального Банка.
Главный вопрос здесь не «какой УИП лучший». Правильнее спросить: какой УИП и какой портфель соответствуют моему сроку до пенсии и готовности переносить просадки.
Что такое УИП
УИП — управляющий инвестиционным портфелем. Это компания, которая получает пенсионные активы в доверительное управление и инвестирует их по утвержденной инвестиционной декларации.
При этом пенсионные деньги не превращаются в обычный брокерский счет. УИП работает в установленной законодательством системе управления пенсионными активами, а перечень допустимых управляющих формируется с учетом требований регулятора.
С 2026 года оценка деятельности УИП учитывает композитные индексы, которые используются как бенчмарки для соответствующих портфелей. Если результат УИП за полный период окажется ниже установленного минимального значения, предусмотрен механизм возмещения отрицательной разницы за счет собственного капитала управляющего.
Это важная деталь: сравнивать УИП только по номинальной доходности некорректно.
На что смотреть при выборе УИП
1. Сначала определите срок
Чем больше времени остается до пенсионных выплат, тем больше значение имеет горизонт инвестирования.
Человеку, которому до пенсии несколько десятилетий, временная просадка портфеля обычно менее критична, чем вкладчику, которому скоро понадобятся пенсионные деньги.
Пример.
У двух портфелей результат за год одинаковый — 10%.
Первый получил его благодаря высокой доле более рискованных активов. Второй использовал более консервативную структуру.
Для молодого вкладчика разница может быть приемлемой. Для человека перед пенсией тот же уровень риска может оказаться неоправданным.
2. Изучите не только доходность, но и риск
Доходность показывает, сколько портфель заработал.
Риск показывает, какой ценой это произошло и насколько сильно стоимость активов может колебаться.
Поэтому смотрите минимум на четыре показателя:
Что проверить | Зачем |
Доходность за разные периоды | Отделить устойчивый результат от случайного |
Структуру портфеля | Понять, куда инвестируются деньги |
Уровень риска выбранного портфеля | Оценить возможные колебания |
Результат относительно бенчмарка | Сравнить работу управляющего с установленным ориентиром |
На платформе ЕНПФ публикуются финансовые показатели, доходность, объем пенсионных активов и структура инвестиционных портфелей.
3. Не выбирайте УИП по принципу «у него доходность выше»
Это одна из главных ошибок.
Допустим, УИП А показал 15%, а УИП Б — 12%.
Из этих двух цифр нельзя сделать вывод, что А лучше. Нужно посмотреть, какие портфели сравниваются, какой у них риск, за какой период получен результат и насколько доходность отклонялась от соответствующего ориентира.
Сравнивать нужно сопоставимые портфели.
Что изменилось в 2026 году
С 1 января 2026 года действует новый подход к доверительному управлению пенсионными активами УИП. Он предполагает выбор одного из трех инвестиционных портфелей, которые отличаются уровнем риска, потенциальной доходностью и сроком инвестирования.
Поэтому теперь вопрос выбора состоит из двух частей:
УИП → инвестиционный портфель.
Выбор компании без анализа конкретного портфеля мало что дает.
Кроме того, с 7 сентября 2026 года максимальный объем обязательных пенсионных накоплений, который можно передать УИП, увеличивается с 50% до 100%.
Это делает выбор стратегии еще важнее.
Как выбрать УИП: простой алгоритм
Шаг 1. Определите срок до пенсионных выплат
Не начинайте с рейтинга компаний.
Сначала ответьте себе, насколько долго деньги могут оставаться инвестированными.
Шаг 2. Выберите приемлемый уровень риска
Если временное снижение стоимости активов заставит вас постоянно менять решение, чрезмерно рискованный портфель вам, скорее всего, не подойдет.
Шаг 3. Сравните одинаковые портфели
Не сопоставляйте доходность портфеля с высоким риском с результатом консервативного портфеля.
Шаг 4. Посмотрите структуру активов
Проверьте, какие классы активов используются и насколько диверсифицирован портфель.
Шаг 5. Изучите динамику за несколько периодов
Один удачный год не доказывает качество управления.
Гораздо полезнее увидеть поведение портфеля в разные рыночные условия.
Шаг 6. Сравните результат с бенчмарком
Это позволяет оценить не просто «сколько заработали», а насколько результат соответствует установленному ориентиру для данного портфеля.
Мини-чек-лист перед переводом денег
Перед подачей заявления проверьте:
выбранный УИП есть в актуальном реестре;
выбран конкретный инвестиционный портфель;
понятен уровень риска;
изучена структура активов;
сравнивается одинаковый период;
доходность сопоставлена с соответствующим ориентиром;
понятен порядок последующего перевода или возврата накоплений.
Актуальный список допущенных УИП и сведения об их инвестиционных декларациях публикуются ЕНПФ.
Типичные ошибки
Ошибка №1. Выбрать компанию с максимальной доходностью за последний год.
Один период не показывает всю картину.
Ошибка №2. Игнорировать риск.
Потенциально более высокая доходность почти всегда связана с большей неопределенностью результата.
Ошибка №3. Сравнивать разные стратегии напрямую.
Это все равно что сравнивать депозит, облигации и акции только по проценту за один год.
Ошибка №4. Передать все накопления, не понимая выбранный портфель.
Особенно важно учитывать возраст и срок до пенсии.
Ошибка №5. Не проверять актуальность данных.
Для пенсионных активов условия и показатели необходимо смотреть непосредственно перед принятием решения.
💡 Совет эксперта
Не ищите УИП с максимальной доходностью. Ищите сочетание доходности и риска, которое вы сможете спокойно выдерживать годами.
Пенсионные накопления — длинные деньги. Поэтому при выборе разумнее сначала определить допустимый риск, затем подобрать подходящий портфель и только после этого сравнивать управляющих между собой.
Как подать заявление на перевод в УИП
Для перевода пенсионных накоплений необходимо выбрать УИП из актуального реестра и подать заявление.
Сделать это можно через личный кабинет ЕНПФ с использованием ЭЦП либо в отделении ЕНПФ. Статус заявления доступен в личном кабинете и мобильном приложении фонда.
При этом возможность передачи средств и применимые ограничения зависят от вида пенсионных накоплений и действующих правил. С 7 сентября 2026 года для ОПВ и ОППВ предусмотрено расширение максимального объема передачи до 100%.
FAQ
Можно ли выбрать УИП самому?
Да. Вкладчик вправе самостоятельно выбрать управляющую компанию из числа УИП, допущенных к управлению пенсионными активами.
Нужно ли выбирать УИП с самой высокой доходностью?
Нет. Доходность необходимо оценивать вместе с риском, структурой портфеля, периодом измерения и результатом относительно соответствующего бенчмарка.
Можно ли поменять УИП?
Да, законодательство предусматривает возможность последующего перевода пенсионных накоплений в другой УИП или возврата под управление Национального Банка с учетом установленных сроков и условий.
Где сравнить УИП?
ЕНПФ развивает единую платформу по инвестиционному управлению пенсионными активами, где публикуются показатели и структура портфелей различных управляющих.
Можно ли передать УИП все пенсионные накопления?
С 7 сентября 2026 года для накоплений, сформированных за счет ОПВ и ОППВ, предусмотрена возможность передачи УИП до 100%. До этой даты действует прежний лимит 50% для этих накоплений.
Что делать сейчас
Если вы выбираете УИП впервые, не начинайте с вопроса «кто заработал больше». Сначала определите срок до пенсии и приемлемый риск.
Затем на платформе ЕНПФ сравните одинаковые инвестиционные портфели разных УИП по доходности, структуре активов и результату относительно их ориентиров.
И только после этого принимайте решение о переводе.
Источники: ЕНПФ и официальные материалы государственных органов Республики Казахстан.