ETF на криптовалюты в Казахстане: полный гайд инвестора 2026

Колонка эксперта: Когда в августе 2025 года на Astana International Exchange появился первый спотовый Bitcoin ETF в Центральной Азии, многие восприняли это как новость для профессионалов рынка. На практике это событие открыло принципиально новый способ участия в динамике криптовалютного рынка для любого инвестора с брокерским счётом - без изучения приватных ключей и холодных кошельков. Эта статья объясняет, как устроен инструмент, какие фонды уже торгуются в Казахстане и что изменила регуляторная «песочница» KASE, запущенная в декабре 2025 года.

Содержание:

1. Что такое криптовалютный ETF и как он работает

2. Спотовый vs фьючерсный Bitcoin ETF

3. ETF vs прямая покупка биткоина

4. Казахстанский рынок: Fonte BETF, Fonte Solana ETF, ITS

5. Регуляторная «песочница» KASE - условия 2026

6. Как купить ETF на криптовалюту через брокерский счёт

7. Налогообложение цифровых активов в РК

8. Плюсы и минусы крипто ETF

9. Часто задаваемые вопросы

Что такое криптовалютный ETF

Биржевой инвестиционный фонд (ETF, exchange-traded fund) - это ценная бумага, которая торгуется на фондовой бирже как обычная акция. Криптовалютный ETF отслеживает цену одного или нескольких цифровых активов: биткоина (BTC), эфириума (ETH), Solana (SOL) или их комбинации. Инвестор покупает долю в фонде, а не сам актив напрямую.

Ключевой смысл инструмента - снять технические барьеры входа на крипторынок. Чтобы купить реальный биткоин, нужно пройти верификацию на криптобирже, разобраться с хранением на цифровом кошельке и принять риски самостоятельного хранения приватного ключа. ETF на биткоин убирает всё это: достаточно иметь брокерский счёт и выставить заявку на бирже - точно так же, как при покупке акций.

Спотовый vs фьючерсный Bitcoin ETF: принципиальная разница

Различие между двумя типами фондов напрямую влияет на доходность, особенно при долгосрочном удержании.

Спотовый ETF - фонд покупает и хранит реальный биткоин или другой цифровой актив. Цена паёв движется синхронно со спотовой ценой BTC. Именно такой механизм использует Fonte Bitcoin ETF на AIX.

Фьючерсный ETF - фонд не владеет реальными монетами, а держит фьючерсные контракты на биткоин. Из-за механизма роллинга (переноса контрактов по истечении срока) долгосрочная доходность систематически отклоняется от реальной динамики цены BTC.​

💡 Совет эксперта: При долгосрочных позициях от 12 месяцев и более выбирайте спотовый ETF. Фьючерсный инструмент рассчитан на краткосрочные тактические позиции: потери от роллинга контрактов накапливаются и заметно снижают результат по сравнению со спотовой ценой актива.

ETF vs прямая покупка биткоина: честное сравнение

Ни один инструмент не универсален. Крипто ETF и прямая покупка BTC решают разные задачи инвестора.

Прямая покупка через криптобиржу даёт полный контроль над активом, свободу переводить монеты в блокчейне в любое время и потенциально более низкие совокупные расходы при долгосрочном хранении. Однако инвестор берёт всю ответственность за безопасность на себя: утеря приватного ключа означает невозвратную потерю средств.

ETF перекладывает задачу безопасного хранения на профессионального кастодиана, торгуется в регулируемой инфраструктуре и вписывается в стандартную инвестиционную декларацию любого институционального или квалифицированного инвестора. За это удобство инвестор платит ежегодную комиссию управляющего (expense ratio).​

📌 Узнайте подробнее о регулируемых инвестиционных инструментах на казахстанском рынке в разделе Инвестиции и финансовые инструменты на Finance.kz.

Казахстанский рынок крипто ETF: актуальный обзор 2025-2026

Казахстан первым в Центральной Азии запустил регулируемый спотовый Bitcoin ETF, допущенный на публичную биржу. Это не пилотный эксперимент на бумаге, а работающая инфраструктура с листингом на международно признанных площадках.

Fonte Bitcoin ETF (BETF) - первый в регионе

13 августа 2025 года компания Fonte Capital Ltd официально открыла торги фондом Fonte Bitcoin Exchange Traded Fund OEIC PLC под тикером BETF на Astana International Exchange (AIX). Фонд включён в Официальный список AIX и регулируется в рамках Международного финансового центра «Астана» (МФЦА / AIFC). Котировки ведутся в долларах США.

Фонд обеспечен физическим биткоином, который хранится у лицензированного профессионального кастодиана. Каждый пай BETF соответствует определённой доле реального BTC, а не производным финансовым инструментам.

Fonte Solana ETF, ITS Shariah и другие казахстанские фонды

В январе 2026 года на платформе Tabadul стали доступны 17 биржевых инвестиционных фондов, зарегистрированных в Казахстане. В их числе:

• Fonte Solana ETF - спотовый ETF, обеспеченный физическим SOL, ориентированный на экспозицию в экосистему Solana;

• ITS Shariah ETF - фонд, соответствующий нормам исламского права, открывает доступ к цифровым активам для инвесторов, придерживающихся халяльных принципов;

• ITS World ETF - диверсифицированный фонд с глобальной экспозицией;

• Single Stock ETF - фонды на отдельные акции ведущих международных компаний.

Tabadul - цифровой биржевой хаб, разработанный Фондовой биржей Абу-Даби (ADX). Платформа объединяет AIX, KASE, ADX, биржи Бахрейна и Омана в единую сеть взаимного доступа. Брокеры, подключённые к Tabadul, торгуют инструментами всех участвующих бирж без двойного листинга и создания дополнительной инфраструктуры. AIX присоединилась к хабу в апреле 2024 года.​

💡 Совет эксперта: Прямые межбиржевые торги через Tabadul сейчас налажены между AIX и ADX. Это делает казахстанские ETF доступными для инвесторов Абу-Даби, что формирует дополнительный международный пул ликвидности. При оценке активов под управлением (AUM) Fonte BETF учитывайте этот трансграничный спрос.

📌 О работе МФЦА (AIFC) и возможностях для финансовых компаний в юрисдикции читайте в материале Регистрация бизнеса в МФЦА на Finance.kz.

Регуляторная «песочница» KASE: что изменилось с декабря 2025

В декабре 2025 года Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) ввело особый режим регулирования - «регуляторную песочницу» - для листинга спотовых ETF на цифровые активы на Казахстанской фондовой бирже (KASE). Срок действия - 5 лет. Это первый механизм подобного типа в истории KASE.​

Цель режима - тестирование инновационных продуктов в контролируемой регуляторной среде при одновременной защите рядовых участников рынка от повышенной волатильности цифровых активов.

Кто получает прямой доступ

Торговля спотовыми ETF на цифровые активы через KASE доступна трём категориям участников:​

• профессиональные участники финансового рынка (брокеры, дилеры, управляющие компании);

• институциональные инвесторы - банки, инвестиционные и пенсионные фонды;

• частные инвесторы, соответствующие критериям квалификации, с лимитом сделок до 20 миллионов тенге на одного участника.

⚠️ Важно: Лимит в 20 млн тенге - это не годовой, а сделочный ограничитель на одного участника. Уточняйте актуальные параметры непосредственно у своего брокера и на официальном сайте KASE перед открытием позиции.

Требования к фондам и эмитентам

ETF на цифровые активы, претендующие на листинг на KASE через механизм «песочницы», обязаны выполнять следующие условия:​

• листинг на признанной иностранной бирже с минимальным среднедневным оборотом от 500 тысяч долларов;

• капитал эмитента - не менее 100 тысяч долларов (для казахстанских эмитентов этот порог не применяется);

• наличие профессионального кастодиана, аудитора и системы ежедневного расчёта чистой стоимости активов (NAV);

• маркет-мейкеры принимают на себя риски ликвидности и волатильности;

• биржа обязана раскрывать специфические риски цифровых активов в документации по каждому инструменту.

Как купить ETF на криптовалюту в Казахстане

Два основных маршрута: через AIX или через KASE в рамках «песочницы».

Через брокерский счёт на AIX

AIX (Astana International Exchange) - биржа МФЦА, работающая по нормам английского права. Именно здесь с августа 2025 года торгуется Fonte Bitcoin ETF (BETF).

1. Открыть счёт у брокера с доступом к торгам на AIX - список аккредитованных брокеров публикуется на aix.kz.

2. Пройти верификацию личности (KYC) и при необходимости подтвердить статус квалифицированного инвестора.

3. Пополнить счёт в долларах США - котировки BETF ведутся в USD.

4. Выставить рыночную или лимитную заявку на покупку BETF через торговый терминал.

Сделки проходят в стандартные биржевые часы AIX. Купленные паи фонда учитываются на счёте инвестора через центральный депозитарий.

ETF на крипту через брокерский счёт на KASE

Листинг ETF на цифровые активы в рамках «регуляторной песочницы» KASE открывает альтернативный маршрут - через брокеров, работающих с Казахстанской фондовой биржей. Расчёты проходят в привычной клиринговой инфраструктуре KASE, а сами инструменты отображаются в стандартном торговом терминале наряду с акциями и облигациями.

📌 Подробнее о том, как получить статус квалифицированного инвестора в Казахстане и открыть брокерский счёт для работы с цифровыми активами, читайте в разделе Инвестиции на Finance.kz.

Налогообложение ETF на цифровые активы в РК

С 2026 года в Казахстане действует новый Налоговый кодекс, который впервые детально регулирует операции с цифровыми активами.​

Физические лица: прибыль от продажи ETF (разница между ценой реализации и ценой покупки) облагается индивидуальным подоходным налогом (ИПН) по ставке 10%. При удержании паёв без реализации налоговое обязательство не возникает.

Юридические лица: применяется корпоративный подоходный налог (КПН) - 20% от прибыли.​

Практические требования для инвесторов:

• Фиксировать и хранить документы, подтверждающие дату и цену покупки/продажи ETF;

• Указывать доходы от операций с ETF в годовой налоговой декларации;

• При систематической торговле с регулярным извлечением дохода регистрироваться в качестве ИП или юридического лица;

• Компании, работающие в рамках лицензий AFSA в МФЦА, получают право на налоговые освобождения - условия уточняются в рамках конкретного типа лицензии.

Ключевое преимущество ETF перед прямой покупкой BTC с точки зрения налоговой отчётности: брокер, обслуживающий счёт на AIX или KASE, формирует стандартный отчёт о сделках. При прямой покупке на криптобирже инвестор самостоятельно рассчитывает налоговую базу по каждой транзакции.

Плюсы и минусы криптовалютного ETF

Взвешенная оценка инструмента - основа корректного инвестиционного решения.

Часто задаваемые вопросы

Что такое Fonte Bitcoin ETF и где он торгуется?
Fonte Bitcoin ETF (тикер BETF) - первый в Центральной Азии спотовый биржевой фонд на биткоин. Компания Fonte Capital Ltd запустила его 13 августа 2025 года на Astana International Exchange (AIX) в рамках МФЦА. Фонд обеспечен физическим BTC через лицензированного кастодиана, котировки ведутся в долларах США.

Могу ли я купить ETF на биткоин как обычный частный инвестор в Казахстане?
Через AIX - да, при наличии брокерского счёта у аккредитованного брокера биржи. Через KASE в режиме «регуляторной песочницы» - только при соответствии критериям квалифицированного инвестора. Для частных инвесторов действует лимит на сумму сделок в 20 миллионов тенге.​

Нужно ли платить налог с ETF на криптовалюту в Казахстане в 2026 году?
Да. Новый Налоговый кодекс, вступивший в силу с 2026 года, регулирует доходы от цифровых активов. Физические лица платят ИПН по ставке 10% с прибыли от реализации ETF. При удержании без продажи налог не возникает. Доходы декларируются в годовой налоговой декларации.​

В чём отличие ETF на биткоин без кошелька от прямой покупки BTC?
ETF избавляет от необходимости управлять приватным ключом и цифровым кошельком - за хранение отвечает профессиональный кастодиан фонда. Инвестор владеет ценной бумагой, а не монетами напрямую. Обратная сторона: вывести биткоин из фонда в блокчейн нельзя, а ежегодная комиссия управляющего постепенно снижает итоговую доходность по сравнению с прямым хранением.

Что такое регуляторная «песочница» ETF на KASE?
Это особый режим регулирования, введённый АРРФР в декабре 2025 года сроком на 5 лет. Он позволяет включать спотовые ETF на цифровые активы в официальный листинг KASE при временном послаблении ряда стандартных нормативов. Цель - тестирование инновационных инструментов в контролируемой среде с постепенным расширением доступа для квалифицированных инвесторов.​

Официальные источники и площадки: 

AIX (Astana International Exchange), KASE (Казахстанская фондовая биржа), МФЦА / AIFC, Fonte Capital - Fonte Bitcoin ETF.